ОПИФ «Облигации с выплатой дохода»

ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 16% по итогам заседания 26 апреля. По словам председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, ключевая ставка может быть как снижена, сохранена, так и повышена до конца года в зависимости от инфляции. Базовый сценарий ЦБ РФ предполагает снижение ставки во втором полугодии 2024 года, если инфляция будет устойчиво замедляться.

По итогам заседания цены длинных ОФЗ отреагировали снижением: видимо, участники рынка ожидали более мягких тезисов и прогнозов в решении ЦБ РФ. Цены на корпоративные бумаги с фиксированным купоном также находились под давлением.

Инфляция в России снижается, но неустойчиво – сезонно сглаженный показатель в годовом выражении в марте составил 4,5%, но, вероятно, в апреле он поднимется до 6%.

ЦБ РФ подчеркивает готовность удерживать высокую ключевую ставку столько, сколько необходимо для снижения инфляции до 4% и ее стабилизации. Основной риск, по мнению ЦБ РФ, – перегрев экономики, когда спрос устойчиво опережает предложение.

На этом фоне российский рынок облигаций остается привлекательным для инвестиций. Для стратегических инвесторов основной инструмент сейчас – корпоративные бумаги с фиксированным купоном и длинные ОФЗ, а для инвесторов с краткосрочным горизонтом есть широкое предложение корпоративных и ОФЗ с плавающим купоном.