ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации Плюс»

Российский рынок облигаций остается привлекательным для инвестиций, несмотря на сохранение ЦБ РФ ключевой ставки на уровне 16% на прошедшем заседании 26 апреля. По словам председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, ключевая ставка может быть как снижена, сохранена, так и повышена до конца года в случае ускорения инфляции. Тем не менее базовый сценарий ЦБ РФ предполагает снижение ставки во втором полугодии 2024 года, если инфляция будет устойчиво замедляться. Основными инструментами для стратегических инвесторов остаются корпоративные бумаги с фиксированным купоном и длинные ОФЗ, в то время как для инвесторов с краткосрочным горизонтом есть широкое предложение корпоративных облигаций и ОФЗ с плавающим купоном.

ЦБ РФ подчеркивает готовность удерживать высокую ключевую ставку столько, сколько необходимо для снижения и стабилизации инфляции около 4%. Перегрев экономики остается актуальной проблемой, поскольку спрос, по мнению ЦБ РФ, продолжает опережать предложение. Инфляция в России снижается, но пока неустойчиво – сезонно сглаженная инфляция в годовом выражении в марте составила 4,5%, но, вероятно, в апреле значения уже будут ближе к 6%.

По итогам заседания цены длинных ОФЗ отреагировали снижением: видимо, участники рынка ожидали более мягких тезисов и прогнозов в решении ЦБ РФ. Цены на корпоративные бумаги с фиксированным купоном также находились под давлением.